前言

近几年，局势风谲云诡：剧烈波动的关税打乱企业主的生产节奏；地缘政治冲突影响企业主谋定新的出口市场；房企巨头轰然倒塌以致供应链出现批量违约和订单急剧收缩。 本文将围绕某类与住房强相关的金属加工行业，分享站长所见的企业现状。

需求萎缩，融资困难

据“身边统计法”观察，主要有3种因素叠加导致需求萎缩，订单下降：

其一，是房地产市场不景气带来的冲击。 自2020年8月人民银行出台“三道红线”以来，银行机构中涉房的相关融资方案口子逐步缩小，住房配套相关的一些企业亦受冲击，开始有意识控制手上的订单，逐渐转为观望状态。在房地产龙头恒大集团暴雷前夜，与其合作的住房配套相关供应商出现批量违约，进一步冲击市场信心，以致需求萎缩。同时，房地产下行后地方的财力极为紧张，多地政府以折后价推进化债工作，冲击了部分地方涉房供应链上的企业的流动性。多种因素叠加下，此类企业经营更为审慎，求生存大于求发展。中大型企业减少增资扩产、收紧订单需求、谋求海外市场，小型企业压缩成本力争存活。

其二，是金属原料价格高涨带来的成本骤升。 在本文所提行业中，以铜材加工形成的产品多属中高端市场，以不锈钢加工形成的产品多属低端市场。过去一年，铜价大幅上涨，材料成本急剧上升。而通常来说，以铜材加工产品为主的中小企单次材料需求量在10余吨，按材料全款计算则是100余万人民币，即使按30%的预定价格也需30~40余万。因此，铜材价格高涨进一步挤占了此类中小企业的流动性，如需保持原有的生产规模多需补充融资，经营成本骤升。但从另一角度看，由于市场仍有需求，以不锈钢加工形成的产品作为中高端铜材加工形成产品的下位替代，经营反而逆势增长。因此，也有不少企业现主做中低端线不锈钢产品的生产，并逐步清出中高端铜材产品的库存。

其三，是大型企业跨界抢细分领域的饭碗。 以小米为例，其依托所建供应链实现了从造手机到造汽车，“米家生态圈”确已能覆盖生活的多数场景。从总资产看，专精某一细分领域的企业极少能与此类综合大型企业掰手腕，同年光投流烧的钱或就比许多企业的总投入多。存量市场需求低迷，叠加来自外部综合大型企业的跨界冲击，细分领域的中小企业若无法背靠大树，或只能开一天厂亏一天钱，最后在不断的资金周转中转向死路一条。

此外，尝试借跨境电商等形式寻求新增量的企业在三四线城市难获支持。传统方案往往将货物发到对应贸易公司出口，而近年一些中小企业开始流行讲9810海外仓，AWS/Temu直发等。其中，一些产销分离的、轻资产的跨境电商企业（或者说“工作室”）无资产可供抵押，流水又较难得到境内银行机构的认可，往往只能以实控人个人名义进行贷款，此时下发的额度又不足以支持生产经营，投流、仓储、运输受限。而为了跟上瞬息万变的跨境电商市场需求，部分跨境电商企业做产销一体，但其生产设备、厂房多是租赁，单靠银行机构也很难满足实际的融资需求，只能走民间借贷、担保公司增信等方式做资金拼盘。

而从外部环境回到此类企业的融资需求本身，又大致可分为3类：一是增资扩产。主要涉及建设厂房、购置大型生产设备，需求资金极大且多为一次性投入，占总融资次数极少。二是产品研发。主要涉及投钱构建自有产品的护城河或对生产设备进行技改升级，需求资金适中且多为定期投入，占总融资次数较少。三为日常周转。接到订单后用于购买材料、模具加工、临时雇佣等日常经营工作，需求资金较少（多在300万以下），占总融资次数较多。

第一类融资需求涉及资金较多，银行对此会较为审慎，有时或会要求企业主先行建设厂房，待建设三四成后才允许放款。但，往往能如此先行建设厂房的企业主不需贷款。第二类融资需求涉及金额可大可小，实务中见过的不多，毕竟做OEM产品的中小企业比持有知识产权的要多得多。此外，地方政府所设的技改补贴资金池一般仅千万级，且补贴周期非常长（企业倒闭后补贴尚未到位的事情并不少见），因此最终多是落到地方龙头企业的手上。第三类融资需求最多，但本文所提的该行业的中小企业多属供应链的末端（高附加值的部分位于愿给政策、能给配套的一线城市，而低附加值的部分位于三四线小城市），因此融资能力相对有限。同时，位于供应链末端的规范程度往往不高，较为混乱的流水以及为压低成本普遍选择的设备租赁方案会让银行机构认为缺乏押品且流水不充分，难以下发足够的额度。对此，不少F省的企业主选择以宗族间的民间借贷缓解融资压力或做资金拼盘，作为银行机构融资的补充。

因此，在这样需求萎缩，融资困难的当下以及类似的未来几年，企业普遍经营较为保守。其中主做海外的企业，还能趁2026年初低税率的窗口期批量出货至美，或在海外市场关口准入规则频繁变化的当下转向出口俄罗斯、东南亚等地，清理库存。但这只是短暂复苏，难以持续。而主做内地的企业，特别是与房地产开发商绑定的供应商，腰斩某种程度上也算安慰。

总的来说，至少往后3年，于此类企业而言都是低迷的生存期，难有起色。保守经营，维持生产，已属不易。

宣传口径，百不放五

中小企业融资难，是一个老生常谈的话题，特别是近5年，国家有关部门出台了相当多政策及方案以推动金融资源直达企业，相关成效在各微信公众号上满天飞，市场一片欣欣向荣。虽然站长理解，从全局来看这是提振信心的方式之一，但一些涉及整体授信的宣传口径的数据实在较为粗糙，深究时或能发现百万授信只能放款五万，用信远小于授信。利率上的宣传亦然，只有不缺贷款的中大型企业才能拿到的利率，被广泛用作中小微企业宣传，实际贷款审批后年化单利至少≥4%（押品到位或能再低一些）。

举例而言，行业协会/商会这一特殊主体常出现在各种整体授信的宣传通稿中。在地方政府的促进下，往往会以银行向某行业协会/商会授信XX亿元作为宣传点，显示地方为推进中小企主体得到充分融资做了许多努力。但实际上，多数行业协会/商会不愿为协会内企业进行担保。此时，相关企业在需要融资时，仍需独立提交材料由银行机构审核，通过后才能用信，且这一过程几乎与前期协会获得的整体授信无关。就站长接触的业务实际而言，“整体授信”多为噱头，一个试点案例至少能用在3年的宣传里，像行业协会/商会的实际用信率更是很少超过5%。

或从大局看自有其优势，站长在此也只是作为一名小卒吐槽下。

政策利好，信贷靠前

回到上文所讲，尽管宣传口径惹人会心一笑，但相关政策是否确有改善中小企业的融资环境？依站长拙见，有，但更多是聚焦在存量贷款客户中。自优化中长期续贷、无还本续贷等系列政策出台后，银行机构有据可依，可不因续贷单独下调企业在行内的五级分类，为相关企业提供了更长的喘息时间。现在不是过去托关系办贷款的时代，而是银行机构主动上门服务的时代，甚至是主动指引培育企业以符合信贷要求的时代（未来趋势）。

但是，限于财力有限，能将政策用好，甚至将政策细化落实的地方不多。例如，类似地方技改补贴、地方高企补贴等依赖地方财政资金，近几年财政紧张时资金很难及时到位，甚至会出现补贴到账企业已倒闭的情况。基于以上实际，部分地方已暂停相关补贴的发放，这也一定程度上影响了企业申请用信的积极性。

此外，还有一些政策是“长期”利好的，一个典例就是环保方面的政策。现许多地方都大力推进产业集群，如将皮革、电镀等高污染企业聚于一处，便于统一管理。这或许能在未来带来更多好处，但普遍会在现在带来更高成本。以本文主要描述的金属加工行业为例，当自身拥有电镀相关资质且尚未过期时，选择入驻地方谋划建设的产业园并依托其电镀及污水处理方案进行生产时，由于新设产业园的污水处理标准、设备等成本普遍更高，企业的运营成本也会有少量上升。

最后，由于经济体量和行政级别的差距，在政策利好和信贷资源上，小地方极难和一二线城市做竞争。就像前文提到的综合大型企业烧钱都能把细分领域的龙头企业烧死一样，小城市举全辖之力都很难同一二线精细的税收优惠、配套丰富的产业园区选择、招人的便捷程度（小地方多数通过社招，且以行内“挖墙脚”式招聘为主，对外部人才吸引能力有限）竞争。最终，一二线城市承接该行业高附加值部分吃上肉，小城市承接该行业低附加值部分勉强喝口汤，如此磕磕绊绊或也能发展一些。何况凡事都要考虑ROI，小地方不可能举全辖之力梭哈某一特定领域，除了贡献巨额税收的宝贝龙头企业，其他产业能保持重视已属不易。

尾声

以普遍来看，多数地方不论如何都须以全力推动发展的车轮前进，避免发展停滞后出现连锁式、塌方式的寒冬。本地没有企业，就搞全员大招商；本地有企业但不够好，就搞贴身服务培育企业。但内地的行政等级天然对应资源，且市场规律不可小觑，或许于一般的个人而言，同样是争抢指缝中流出的资源，以水草丰美之地作为起步，会比在洼地争抢要好得多。最后，站长在杂谈：基层的未来，是沉寂还是发展？亦写过：

于基层而言，「发展」是个远大的目标，需不断等待时间的验证；而「沉寂」是个更现实的目标，或是一种体面的、平稳落地的结果。